出口放松？尿素价格突破3100元/吨

周末至今，国内尿素市场价格延续强势，主产区价格继续上涨，且局部涨幅有所扩大，部分地区市场价格已经突破去年10月份高点。现阶段尿素工厂待发订单较为充足，工厂、贸易商共同调价，山东地区小中颗粒主流出厂价在3110~3140元/吨，临沂地区接货价在3230~3240元/吨；山西晋城小颗粒汽运报价参考3030元/吨，运城小颗粒参考3120元/吨；河南小颗粒出厂参考3130~3150元/吨；河北小颗粒主流出厂报价参考3120~3140元/吨。

出口放松，尿素价格疯涨

自去年11月份以来，国内尿素市场一直延续震荡上行走势，目前大部分北方尿素工厂出厂价格已经突破3100元/吨。供应端，根据氮肥工业协会数据，近期国内尿素平均日产量有所下降，但仍维持在16.7万吨左右水平。需求方面，主要以复合肥工厂刚需采购为主，个别水稻种植区存在一定的农业备肥需求。近期国内复合肥报价有所上调，在一定程度上维持了复合肥企业的生产利润，自去年冬季至今国内复合肥工厂一直维持较高的开工率，后期需重点关注复合肥企业对于高价尿素的承接能力。

据中化化肥山东分公司业务员介绍，随着各地新冠肺炎疫情的逐步好转，复合肥工厂和胶合板厂的工业需求持续跟进采购，南方地区水稻用肥也在陆续备肥采购，夏储肥贸易商仍有部分采购需求，总体需求较为强势，工厂新单陆续跟进。另外供应方面，西南地区受天然气限气影响，已经减产20%，同时5月份山东、河南等地部分尿素工厂计划减产检修的装置增多，尿素日产能可能会有所减少。供需方面均有利好支撑，预计短期内国内尿素市场大概率仍将继续上行为主。

同时，有业内传闻表示，近期外贸企业压力有所减轻，出口较前期有所放松，港口库存小幅增加，山东、河北、内蒙古、新疆等地均有部分货源高价出口。对此，冠通期货尿素品种分析师严森胜表示，目前可以明确的是，出口没有放开，但通过法检出去的货确实增加了。湖北省武汉金丰源农资连锁配送有限公司业务经理余会钢也表示：“目前国外尿素的价格在7000多元/吨，出口的放松直接导致国内尿素价格疯涨。”

库存偏低，行情缺乏缓冲

关于本轮尿素行情，严森胜认为，上涨的主要逻辑有两点：一是库存低，现在工厂库存只有30万吨左右，同比增加不多，可是工业需求同比是增加的，所以淡季尿素库存还在继续降；二是出口，出口也减少了国内货源，市场预期会有增加，而且还会造成出口地区价格持续走高，拉动国内报价上行。

据余会钢介绍：“目前正处于大量用尿素的季节，市场经销商层面的库存也是偏低的，甚至有部分经销商几乎就没有库存。我们昨天进了两个车皮的尿素，一天之内就发完了，甚至还不够，仓库里的库存货差不多也快要掏空了。”

此外，严森胜还表示，目前原料煤方面供应稳定，天然气方面，价格一直维持高位，并且确实已经出现降负荷的情况，川渝地区中石油对部分尿素工厂已开始限气20%~30%。至于限气的原因，严森胜推测应该不是缺气导致的，很可能是供气企业装置方面的问题，所以应该是临时性的，不会对后期整体的尿素供应产生较大影响。

总体来说，短期内国内尿素市场大概率将处于需求稳定、供应下降的格局中。当前尿素市场利多因素在于气头企业减产、企业及社会库存低下、农业需求支撑、全球及国内化肥市场价格整体上涨；而利空因素在于国家政策压制、新冠肺炎疫情持续发酵、经济不及预期以及成本端支撑下降。由于现阶段部分用肥地区货源持续偏紧，并且检修装置增多，尿素供应下滑的消息较为明确，所以目前市场看多的心态仍占据主导，预计短期内市场仍有一定的上行空间。后期需重点关注印标结果，届时需警惕招标结果不及预期以及印标利好兑现后国内尿素期货市场的方向选择。

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