开局稳健，复合肥春耕可期

随着春节假期的结束，各地工厂陆续开工，物流发运也逐渐恢复，下游需求逐渐回升。截至1月29日，国内尿素价格普遍上调了20~80元/吨，局地突破了3000元/吨。春耕留给经销商备货时间要早于往年，春季补货需求市场仍值得期待，因此，节后复合肥行情偏向看稳，或者逐步回暖。

国内尿素价格普遍上调

目前国内尿素工厂接单情况较好，但总体收单维持稳定，现山东地区尿素主流出厂报价2720~2780元/吨，山西地区尿素主流出厂报价2670~2690元/吨，大颗粒报价2760~2780元/吨，且西南地区气头尿素企业春节前后陆续恢复生产，目前尿素日产量维持在15万吨左右的水平，预计在2月中旬前后，尿素日产量将会达到16万吨。需求方面，随春耕备货旺季来临，尿素日产量将会进一步提升，尤其气头尿素装置复产将明显增加，另外需要关注2023年局部尿素新投装置的投产运行情况、新疆货源出疆以及节后各区域市场到货情况。山西运城丰农农资公司负责人表示，春节后需求呈稳中回升态势，农业备货、复合肥补货、淡储入库、板厂开工等方面或均有增加预期。因此上下游、供需、心态面将继续面临博弈。他还表示，预计短期在企业出货较为顺畅的情况下，且多数厂家还有待发订单，短期内尿素价格仍有上涨的可能。

从长期来看，国际尿素价格呈下降趋势，虽然国内有法检的缓冲，国际价格不会直接冲击国内市场，但国际价格走低，会导致国际贸易商的谨慎拿货；另一方面，据国际消息称，印度招标将会推迟至2月底或3月初，预估国际尿素价位仍将会低迷一段时间，随着时间的推移，将会一定程度影响国内尿素价格的走势。

磷、钾行情维稳

春节假期过后，磷酸一铵价格趋稳运行，工厂多继续执行前期订单为主，部分可执行至元宵节前后，山东地区下游复合肥企业在春节前补单，交投气氛良好。磷酸二铵盘整运行，企业发运前期预收订单，开工无较大变化。原料硫磺价格下滑，采购积极性一般；供应方面，工厂多住兑现前期预收订单，行业开工延续低位，个别企业国内少量放货。临近年底二铵市场需求表现较疲软，短期看市场维持整理运行。湖北64%颗粒二铵部分出厂报价3750~3800元/吨，个别出厂涨至4000元/吨。业内人士对后市呈观望态度，由于矿石价高支撑，成本暂居高位，预计年后短期内二铵市场盘稳运行。

钾肥方面，价格维持春节前水平。青海的氯化钾在1—2月份均处于开工较低的水平，但近两年青海盐湖为了保证国内氯化钾的货源供应，并未完全进入全面停产的状态，保持最低开工率运行。资源型硫酸钾厂家生产稳定，国投罗钾以及中信国安均保持了满开的状态，春节期间亦正常生产，并未有所影响。且在货源多以铁路运输的情况下，春节假期期间并未影响货源的发运。

复合肥发运逐渐恢复

春节假期过后，复合肥工厂开工率逐渐恢复，大概在元宵节前后恢复至正常水平。在整个冬储期间，复合肥价格伴随原料行情频繁起伏，但是与往年相比，今年复合肥价格仍处在较高水平。也正是因为价格变化较大等原因，春节前经销商备肥一直处于观望状态。山东临沂某经销商表示，冬储初期企业预收价格普遍偏低，但过程中原料价格止跌反弹，带动复合肥成本提高，工厂报价也随之上涨，经销商恐高心理浓厚，被迫在销售前期库存，不敢高价进行补货，因此，终端售价处于低位。由于不确定春节后市场行情变化如何，在节前储备肥料有较大风险，加上今年春节时间较早，备肥时间充裕，所以大部分经销商选择节后储备。

在1月28日国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议中，要求各部门做好春耕备耕工作，为粮食丰收和重要农产品稳定供应打牢基础；抓好农资跨区域调剂调运，支持农民备种备肥等措施。对于春耕备耕，每年都是“三农”工作的重中之重，对于各农资企业，更要继续贯彻保供稳价的政策，做好化肥供应，保障春耕的顺利进行。

根据目前全国开工率和产能来看，业内人士表示，今年并不会出现局地缺货的现象，元宵节后，物流会恢复到正常水平，下游备肥需求会小幅上涨，短期内化肥行情不会出现较大波动，下游经销商按需拿货为主，后续应关注原料价格走势以及政策等方面。

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